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五年广汽集团股票怎么样:8月产批同比小幅收窄

2020-09-09 16:36股票行情 人已围观

简介 8 月广汽集团产量166315 辆,同比+7.8%,环比-17.8%;销量180609辆,同比+11.6%,环比-1.8%。广汽本田产量66984 辆,同比+26.9%,环比-27.5%,销量72587 辆,同比+28.8%,环比+1.2%。广汽丰田产量661...

  投资要点

  公告要点:

  8 月广汽集团产量166315 辆,同比+7.8%,环比-17.8%;销量180609辆,同比+11.6%,环比-1.8%。广汽本田产量66984 辆,同比+26.9%,环比-27.5%,销量72587 辆,同比+28.8%,环比+1.2%。广汽丰田产量66157 辆,同比+15.5%,环比+12.6%,销量67000 辆,同比+15.5%,环比+10.1%。广汽自主产量24242 辆,同比-17.6%,环比+0.2%,销量32518辆,同比+8.6%,环比+14.9%。

  广汽8 月产批同比小幅收窄,整体领先行业,广丰/广本表现较好7 月广汽产量同比+21.6%,批发同比+16.4%。8 月产批同比较7 月小幅收窄,核心原因为自主去年同期基数较高。乘联会数据,8 月乘用车产量164.4 万辆,同比-0.2%,批发销量173.6 万辆,同比+6.9%。广汽整体领先于行业。广丰产批同比分别为+15.5%/+15.5%,广本产批同比分别为+26.9%/+28.8%,表现较好。

  企业端广丰+广本+自主均小幅去库

  根据我们自建库存体系显示,8 月广丰、广本、自主企业端均小幅取库,企业库存当月分别为-843 辆、-5603 辆、-8276 辆。企业库存累计分别为-6432 辆、-8075 辆、-2474 辆。(2017 年1 月开始)。

  广汽8 月下旬折扣率整体微幅扩大

  广汽8 月下旬车型算术平均折扣率8.77%,环比8 月上旬+0.14pct。其中广丰算数平均折扣率7.62%,环比8 月上旬+0.04pct;广本算数平均折扣率4.21%,环比8 月上旬+0.07pct;自主算数平均折扣率6.41%,环比8 月上旬+0.25pct。

  投资建议

  2020-2021 年汽车行业依然有望逐步复苏。广丰+广本景气依然向上+广汽自主减亏可期+广菲克有望见底企稳,看好广汽集团长期发展。我们预计广汽集团2020-2022 年归母净利润6731/9464/11366 百万元,分别同比+1.7%/+40.6%/+20.1% , EPS 为0.66/0.92/1.11 元, PE 为15.67/11.14/9.28 倍。维持广汽集团A+H 股“买入”评级。

  风险提示:海外疫情控制低于预期;乘用车需求复苏低于预期;自主品牌SUV 价格战超出预期。

  

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