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股票全部质押平仓风险,会有什么风险?高质押

2020-02-26 15:09股票知识 人已围观

简介在股票市场当中,股票风险是一直都存在的,那么高质押股票的风险又有哪些呢?下面一起聊了解一下我们经常说的风险吧。 2018年3月12日,《股票质押式回购交易及登记结算业务办法...

  在股票市场当中,股票风险是一直都存在的,那么高质押股票的风险又有哪些呢?下面一起聊了解一下我们经常说的风险吧。
 
  2018年3月12日,《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》(以下简称“股票质押新规”)正式实施。股票质押新规对融入方资质及资金用途、质押式回购金额门槛、单只股票集中度和质押率等进行了详细的规定,A股市场股票质押式回购业务步入了一个规范发展新阶段。
 
  高质押股票有什么风险?
 
  股票质押新规对于规范业务市场有着重要影响,主要体现在两个方面:一是对股票质押市场风险进一步控制,二是限制资金用途、引导资金“脱虚向实”。
 
  股票质押业务是一把“双刃剑”。股票质押很大程度上解决了上市公司的融资需求,且具备了成本低、效率高、业务灵活、资金来源广的特点,业务发展极为迅速,但从另一方面来看,其本身存在着很大的风险。
 
  股票质押的风险来源于“对赌协议”的不确定性,如股市行情的不确定性、企业经营的不确定性等。其中,最大的风险在于股权价值存在极大的不确定性。股票价格每天都在波动,这种风险是难以预测的,在市场急剧下跌的情况下,股票质押的履约保障比例较低,容易面临平仓风险。对于质押比例较高的个股,在平仓抛售的风险下,可能形成恶性循环:平仓导致股价下跌,股价下跌导致更多股票质押达到平仓线,从而导致进一步平仓。
 
  股票质押的另一种风险是信用风险,即资金融入方带来的违约风险。当融资方因经营不善导致其财务状况恶化,或者因宏观经济、政策面影响出现财务困难时,将无法按约定足额归还资金。
 
  除了这两种风险之外,投资者还需要密切关注利率环境的变化。2017年以来,国内长短端利率全面上行,银行间短期7天逆回购利率由2.65%左右上升至4.19%,长端10年期国债到期收益率最高升至3.98%附近。随着无风险利率水平全面上行,叠加企业融资条件收紧,融资需求较大的高质押比例股票将更容易面临流动性风险的冲击。对此,投资者需要提高警惕。
 
  上市公司将股票质押出去换取资金需要的资金用来经营自身的业务几乎是常有的事情,因为这样融资很快速。如果上市公司在业绩好转之后将质押出去的股票收回来还好,最怕的就是股票全部质押之后面临平仓的风险。
 
  只要股票投资者耐心仔细的观察一下现今的股票市场,就会发现不管是白马股还是垃圾股,都有质押的现象。更大胆的上市公司则选择了满仓质押,将自己的股票全部抵押出去了。三六零,鄂尔多斯,步森股份,重庆钢铁等约有一百二十家上市公司的股票质押率就达到了100%。
 
  股权质押风险在于,一旦股东无法偿还资金赎回股票,或者股票价值跌破双方约定的平仓线比例时,资金融出方可能会通过抛售股票来保全自己的债权。
 
  股票全部质押平仓风险,会有什么风险?
 
  股权质押的风险很高,一旦股东无法偿还资金赎回股票,或者股票价值低于收盘价的约定的平仓线,出资方人可以通过出售股票来保全自己的利益。这样一来,就会造成股票的暴跌,令更多买入股票的投资者陷于亏损的境地。
 
  过度依赖股权质押融资不仅反映了公司的资本紧张,只能依赖于股权质押来进行融资;而股权质押过度集中,会令股价波动更容易受到影响,大幅度的股价下跌将会导致强制性的平仓,引发资金链进一步的收紧。
 
  假如股票全部质押之后已触平仓线,一般会产生两种情况:
 
  第一,大多数上市公司将会暂停交易,筹集资金以补充质押并解除质押的风险。
 
  第二,一些上市公司由于已经没有可以运作的空间了,只能任由其强制平仓。
 
  股权质押被强平的个股下场却一般类似于:高位、高比例质押、股价暴跌、强平、爆仓、股价崩盘。原因很简单:
 
  股权质押遭遇停牌或者强平,一方面对于被质押标的形成巨大压力;另外一方面,由于目前接近平仓线或者跌破平仓线的个股往往会选择停牌,该股票的其他机构客户股东为了应对赎回或者净值压力,可能会卖掉其他流动性较好的标的,触发“连锁”反应。

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